将迎中秋国庆旺季催化,白酒板块配置机会凸显

第一财经   2023-08-22 03:39:57


【资料图】

8月21日,白酒板块盘中拉升,截至发稿,皇台酒业涨停,迎驾贡酒涨超5%,今世缘、古井贡酒、口子窖等次高端白酒股价涨幅居前。

从业绩表现来看,次高端白酒维持高增速状态。上周,迎驾贡酒、金徽酒、舍得酒业公布中报,上半年净利润同比分别上涨37%、20%、10%

中信建投指出,金徽酒、迎驾贡酒中高档产品增速远超低档产品,可见消费升级仍然持续。从费用投放水平来看,整体仍然较为克制,主要体现在从渠道向消费者转移的趋势,当前酒企的回款状态仍然处于良性水平,预计8月份升学宴等大众宴席能有效促进库存去化。板块具备良好的投资价值,行业集中度有望继续提升。白酒板块当前呈现低预期、低估值特点,随着下半年经济持续回暖,酒企扩大消费者投入及渠道支持力度,叠加去年部分市场消费场景受限特征,预计今年的需求弹性可以更加乐观,龙头品牌有望继续提升市占率。

国金证券研报称,预期中秋、国庆动销仍为稳中有升,送礼需求会密集释放,而商务需求相对转淡,因此对需求结构中送礼需求占比较高的产品、品牌会有裨益。近期茅台8月配额逐渐发货,飞天批价仍较为坚挺。

方正证券也认为,经济复苏积极信号频频,随着基本面不断回升和中秋国庆旺季催化下,白酒板块即将迎来战略性配置机会。高端白酒业绩确定性高,在白酒修复周期中均率先修复,但目前估值具有安全边际,次高端龙头调整见底。

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